主要市场，每个人的会计变得更加详细

我想知道您是否有这种感觉：在当前的主要市场中，每个人的会计变得越来越详细。投资机构和初创企业之间以及GP和LP之间都是如此。这对于尚未得分的“ 10个问题”非常明显。从2020年开始，Tuzhou将邀请GPS和LP的前线进入该行业，除了每年的年度投资峰会的主要论坛外，在“ Tuzhou十个问题”中举行了封闭的研讨会。与论坛的主要主题侧重于宏观和中索的趋势，“十个问题投资”的主题总是非常微小和脚踏实地。近年来，“十个投资问题”中的流行主题包括再投资，投资促销，定价旧股票，后续投资共享等，这些股票始终是GP和LP之间的关系。 “十个投资问题”的重点会让许多人感到惊讶：基金管理费。三年前，我担心没有ONE会认为这是一个话题。我不知道我是否不知道，事实证明，现在所有的事情都在管理费用上有很大的差异。每个人都说中国的主要市场正在进入重大变化时期。过去，一些自我言论的原则需要为今天而感到自豪。同时，有一些原始的商定政策受到挑战。当然，它也与当前出口密切相关。如果DPI基金是三到五次，谁在乎一两个管理费？但是，市场的低谷期通常是基金会的最佳时期。管理费似乎是一个小问题，但实际上它们会影响整个身体，并对中国的GP和LP之间的关系产生深远的影响。这样，似乎仔细的计算是一件好事，表明各方都在玩游戏，以促进适合中国市场中主要逻辑的新政策，无论是LP还是GP。 c关于为什么要集中的管理费用仔细的帐户？最近几天，建立有关基金管理费的起义一直是国有LP的新趋势。例如，某些国有LP要求，如果GP无法完成返回任务，或者绩效指标将没有资格，则将恢复管理费。甚至没有支付管理费。到去年年底，中国中部的一个省建立了100亿元人民币的投资资金。管理措施决定了打算从投资基金投资的投资基金的一部分将不支付管理费。但是，如果我们谈论的是最广泛的变化，那么计算管理费的基准已从订阅到实际付款的变化。它被固定为“需求”，几乎是国有唱片的常见做法。对于是否根据订购或付费资本收取管理费，始终没有具体规则但是它被广泛接受为惯例。不仅是这样的私人LP，而且大多数国有LP在过去不否认实际付款。 2021年的投资研究报告中国研究所的研究报告表明，只有21％的政府指导基金已将子基金管理费用为管理措施，而不到5％的政府指导基金与有偿资本链接子基金管理费。在短短的两三年中，情况发生了重大变化。今年年初的第三方调查显示，当收费管理费用（约74％的资金）基于实际付款金额时，23％的资金基于订阅金额，而3％的资金基于订阅的价值。订阅和实际付款之间的差异对GP产生了巨大影响。如果管理费是实​​际的基础，则实际费用率只能为1％至1.5％。一些客人认为，GP很难支付低管理费，W的运营成本hich很难维护。许多全科医生表示，此类管理费不再支持团队。另外，当前的撤退难度非常困难，因此很少有人携带它。一些全科医生已经承认，他们现在正在使用以前的携带来进行管理成本。但是从LP的角度来看，根据实际的付费金额收取管理费不仅是合理的，而且是不可避免的。李金认为，作为全科医生，我们绝不能按管理费来生活。最重要的是后端携带。如果我们没有信心获得带来的信心，则无需在工业中参与胜利。黄郑表示，如果根据订阅金额收取管理费，并且某些资金的投资开发非常慢，例如投资时间，订购的资金将不投资，或者甚至无法完全付款，那么在此部分收取的额外管理费都无法支付。建立国家的属性。对于GPS，国有LP需要在实际付款中收取管理费，而其他LP将不可避免地均匀处理，从而造成更多的筹款问题。一些全科医生说，只有一小部分资金来自国家财产。如果他们更改为州财产的州财产的费用，那么他们的我们是。 “最好不要筹集这笔钱。”也有与管理费有关的电话。为了提高资金使用效率，更多的LP需要基于项目的呼叫。并且，在此基础上，管理费是根据实际投资金额计算的。张江在这种方法中也表达了各种意见。他认为，付款项目应基于基于订阅资本的费用管理账单的基础，这也是美元资金的一种成熟方法。如果根据项目电话和实际投资金额计算管理费，它将迫使GP投资Quickly并导致投资行动的变形。 VC是否被困在“ Pintoduoduo”模式中？管理费的问题反映了中国的主要市场。 SO称为的情况比人们强，许多投诉实际上超过了可能进行主观计划的GP或LP范围。 LP客人在会议上取笑自己：“我们终于被讨厌了。”如今，风险投资行业对“中国的需求和需求”，导致了风险投资人以前简单地追求最大回报的方法的重大变化。 Bai Zongyi认为，投资领域和阶段的当前同质性比过去更清晰，全科医生应迅速重复以在可预测的未来中具有明显的商业化机会占据变量，否则该行业可能属于“ Pinkuoduo模型”。一位客人说，一个受欢迎行业的领先业务过去曾在竞标和竞争中获得20岁以下的20岁，但最终超过200个城市县竞争，现在是超过3,000个地区和县竞争。例如，立即获取最热门的浮雕智能。成功的可能性并不比当时的“成千上万的战斗团体”高，但是成功后的想象力比那时的迈特图更高。这是市场上的当前情况。结果，风险投资行业的“毛利润”已经前所未有。 Ji Wei说，她正在考虑近年来主要市场的业务模式。互联网期间对融合和收购的快速增长和高度赞赏时期将永远不会再来。家庭运营项目的可能性已经越来越小，资本市场的发布也在扩大。规范化的基金管理费是实​​际收集的，提取时间更长，这对于传统的单一GP业务模型来说是一个主要挑战。在这种情况下，Huaying在接下来的2 - 3年中是更详细的现金计划，“应该非常计划同时，同时，Huaying还可以提高工具的构建。目前，我们增加了许多具有特征的资金，包括父母资金的管理，这为基金的性质提供了多种支持，从而在可持续的业务发展中提供了通过探索技术的能力，可以增强探索能力的能力，并增强了领先的领先地位，并提供了各种能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又有能力，又可以提供范围。诸如开发领先的项目和加强工业的领导者，而不是在新的市场环境中依靠等待和退出的传统模型，而是GP需要考虑的问题，并且能力无疑会更加多样化事实，在任何大型金融机构中，流动性和拥有投资组合是最基本的任务。但是在当前的主要市场中，有许多大型机构，包括那些没有这种能力的机构。张尚说，面对当今市场的变化，一种更简单的处理方式是了解karleave，不变，并且与第一原则一致。关于每个人都在谈论的平衡，张尚的观点是：“尝试减少平衡。如果您不能做到，就可以放弃您无法做的事情，这会产生积极的结果。”作为LP，Zhao Shougang拥有类似的视野。他说，起初他们想要两者，并想要他们，但最终他们发现每个基金和每个GP都有自己的特征，并且想要他们无法做的一切。最后，他们创建了每个基金的图片，找到了一两个合作的重点，并在父母基金一级进行了分配。 CVC参数的方式市场上的Pates也升级。 Boyuan Capital是博世集团下的CVC平台。江昆夸说，目前，它正在旅行，车辆，新能量或行业中的其他情况，它们发生了很大的变化。因此，作为一个工业党，它具有强烈的危机感，应该改变自身。一方面，作为CVC，它支持该集团自上而下的系统机制，同时它也具有最低动力，这对于工业合作和增强非常有用。江港举了一个例子：“关于AI和体现的机器人，博世在中国有四到五个工厂，可以立即开放现场。”当然，发生的重大变化越多，我们需要GP和LP共同努力的越多。这也是Tutieo.com的最初意图，即六年前启动“十大问题”闭门会议。从本质上讲，所有疼痛点都与问题相匹配。只要GP和LP可以发展信心并继续要分享和社交，没有解决问题。注意：文本/huidong，文章来源：toutu（公共帐户ID：中国 - 处于景点），本文是该集合的独立观点，不代表二甲体的位置。